Avrupa Merkez Bankası’nın Perşembe günü yayınlanan son Ekonomi Bülteni şöyle başlıyor: “Enflasyon düşmeye devam ediyor, ancak yine de çok uzun süre çok yüksek kalması bekleniyor.” Bu, enflasyonu avro bölgesi ortalamasının altında olabilen, ancak yıllık hızı Haziran’daki %1,8’den Temmuz’da %2,5’e sıçrayarak art arda dokuz aylık düşüşü sona erdiren Yunanistan da dahil olmak üzere endişe verici bir açıklama.

Yunanistan’da ücret artışları mallarda, özellikle gıdada artışların gerisinde kalıyor, ancak sorun daha derin: pazarların ve üretimin nasıl belirlendiğiyle ilgili, bu da Yunanistan’ı dış etkenlere karşı çok savunmasız hale getiriyor. Örneğin, Şubat 2022’de Ukrayna’da savaş başladığında, avro bölgesindeki %4,8’e kıyasla Yunanistan’da gıda fiyatları yıllık bazda %7,5 arttı. Bu, Ağustos 2022’ye kadar sürdü; enflasyonun hızı o zamandan beri azaldı, ancak Yunanistan’da gıda fiyatlarının yeniden daha hızlı arttığına dair işaretler var. Eurostat verileri, 21 gıda kategorisinden 10’unda fiyatların Yunanistan’da avro bölgesinin tamamından daha hızlı arttığını gösteriyor. En büyük farklılık, sığır eti ve domuz eti fiyatlarının iki katına çıkması ve hatta Yunanistan’ın kendi kendine yeterli olduğu koyun eti ve keçinin daha pahalı hale gelmesiyle etlerde görülüyor.

Hammadde ve enerji maliyetleri düşerken fiyatlar yükseliyor. Bunun iki nedeni var: Hammadde daha pahalıyken üretilen ürünler hâlâ tüketicilere ulaşıyor; ayrıca, geçen yıl pazar paylarını kaybetme korkusuyla fiyatlarını nispeten sabit tutan şirketler, şimdi fiyatları yükseltmekte özgürler.

Bu da bizi tüketimin enflasyonun gerektirdiği ölçüde düşmediği ve bu nedenle fiyatlar üzerinde aşağı yönlü bir baskı olmadığı gerçeğine götürüyor.